油气大涨、价差有修复需求，LPG主连盘中封死涨停，涨幅达7%。市场对台风天气担忧，豆粕、菜粕再创阶段新高！此外，印标落地反成利空，尿素跌3%。同花顺期货交流群已开通，群里有大神聊股票和商品，点击加入>>

广发期货：油气大涨带动PG09修复贴水

【资料图】

受澳大利亚罢工风险影响，荷兰TTF天然气期货日内最高涨幅高达40.22%，原油叠加自身供应偏紧格局，价格创近期新高。在油气共同大涨带动下，LPG大涨，其中09合约涨停。

驱动因素1：原油供应偏紧，强势上涨

沙特将减产100万桶/日计划延长至9月叠加沙特上调对欧亚OSP官价，俄罗斯持续削减原油出口，供应紧张局势仍将延续。需求方面，近期成品油裂解价差表现强势，对油价构成强支撑，汽油裂解近期显示走弱迹象，但柴油裂解价差仍然偏强。宏观方面，美国软着陆预期升温带动原油金融溢价回升。

驱动因素2：澳洲工人罢工事件和挪威季节性维护的延迟预期影响下天然气价格暴涨

澳大利亚North West Shelf、Wheatstone和Gorgon项目可能发生罢工，这将影响全球约10%的液化天然气产能。澳大利亚液化天然气的出口，主要集中在亚洲，如果供应中断，亚洲买家很可能会提高来自其他地区液化天然气进口量，以弥补澳大利亚的供应不足，这也将影响到欧洲天然气的供需。此外，欧洲天然气贸易商开始在乌克兰储存天然气和挪威季节性检修或长于预期，进一步为天然气价格的上涨提供了支撑。

驱动因素3：PG09合约贴水现货幅度较大，价差有修复需求

外盘FEI价格持续上涨，带动PG价格偏强。虽下游燃烧需求处于淡季，但是盘面已经开始交易旺季预期，叠加PDH开工率创新高(达到84.42%)，PG10合约走势偏强。另外，LPG现货价格从八月开始不断上涨，截至8月10日，广东液化气市场价格为4650元/吨，山东液化气市场价格为4680元/吨。LPG09合约因仓单集中注销，在仓单压力下贴水现货和10合约幅度较大。短期在消息面刺激下LPG09合约大涨，价差有所修复。

展望后市，原油供需偏紧格局下，短期价格驱动仍偏强，但欧美经济仍有放缓压力，或限制油价上行空间，对PG价格支撑有限。近期外盘FEI价格持续上涨，带动PG价格偏强，但PG09合约因仓单压力较大，价格压制明显，贴水现货和PG10幅度较大，短期在消息面刺激下修复贴水，但在仓单压力下，修复空间有限。操作上，PG09不建议追多；PG9-10价差修复空间有限，不建议继续正套。

广发期货：亚洲天然气供应全面收紧，尿素印标落地反成利空

自2022年3月液化天然气罢工投票以来，欧洲天然气价格迎来最大涨幅。澳大利亚液化天然气装置因工人罢工出现供应减少。LNG价格走强也将带动海外尿素生产成本支撑重心上移，在远月纸货走弱情况下无疑为市场注入强心剂。另外尿素印标昨日公布竞标情况，理论上国内大多货源都达到出口门槛，但由于竞标货源较多产生不确定性增加，截至稿前郑商所尿素2401合约跌幅超过2.88%。

1.尿素基本面格局：供需平衡表进一步向宽松转化+成本稳定+印标出口(30-50万吨)；2.结构矛盾上，供应端逐渐在修复，远期供应压力可能累积，印标开标后下游工业逢低采购，没有出现大范围紧张情况，国内需求转弱但复合肥消费有一定提振；3.随着新装置投产，中长期看供应压力持续，需求空档期延后叠加逐渐累库预期将压低四季度盘面重心。多空单在短时间行情反复转换下注意仓位风险控制，仅供参考。

豆粕七连阳 台风影响到底有多大

中信建投（601066）期货油脂油料首席研究员石丽红表示，豆一上涨的驱动力主要源自市场对台风的担忧。黑龙江气象台最新的预报显示，台风“卡努”将在8月11日晚间进入东北地区，带来大范围强降雨与大风天气，强降雨易导致低洼地积水过多，引发农田渍涝灾害，大风易折断植物的茎、枝干，甚至连根拔起。二者均可能对正处于结荚灌浆关键期的大豆产生不利影响。豆二方面，最近一段时间一直处于上行态势，除了受前期美豆天气交易的带动以外，近期还受到因海关商检问题带来的进口大豆供应节奏被打乱的推动。

对于后市，有两种情况，一是强降雨及大风天气向黑龙江中西部蔓延，大豆生长大概率将受到不利冲击，担忧情绪进一步得到巩固并加强，豆一中枢有望得到抬升，但在基本面压制下，预计还是以宽幅振荡为主。二是如果后续台风的影响仅限于黑龙江东南地区，黑龙江中西部地区不受影响或受影响程度不大，则豆一可能会回吐天气升水，不排除重新回到5000元/吨以下的可能。

此外，当前国内豆粕市场表现出明显的近强远弱格局。对此，傅博表示，一方面，市场担忧8―10月大豆进口量逐月减少将导致豆粕降库甚至出现供应偏紧的情况。另一方面，和下游后点价有一定的关系。因此，只有对供应的担忧情绪消退，以及点价完成，近月豆粕的强势才会缓和。另外，从根本原因来说，可能需要等到美豆产量基本确定后，进口大豆远期榨利好转推动国内大豆采购增加，以及进口大豆成本大幅下降，才能使豆粕的涨势真正结束。

【今日关注】

16：00 ESG新加坡周度燃料油库存

20：00 巴西8月Conab大豆产量预估

20：30 美国7月未季调核心CPI年率

待定 欧佩克公布月度原油市场报告

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